STRATEGIE D'INVESTISSEMENT
123Venture financera le développement de sociétés qualifiées de « sociétés de rendement », c’est-à-dire des sociétés matures qui
présentent selon la société de gestion des perspectives de bénéfices et de revenus qui sont récurrents d’une année sur l’autre.
Elles s’opposent aux valeurs de croissance qui se caractérisent par
un taux de distribution de dividendes faible, voire le plus souvent
nul, ces entreprises ayant en effet besoin de réinvestir leurs bénéfices pour pouvoir soutenir leur développement.
Ainsi, 123Venture n’envisage pas d’investir dans certains secteurs
d’activité comme les nouvelles technologies ou les sciences de la
vie qu’elle juge trop risqués.
123Capitalisation II a également pour objectif de couvrir ses
frais de fonctionnement et éventuellement de capitaliser
un revenu pour les souscripteurs. Il structurera donc ses
investissements en utilisant à hauteur de 60% maximum
les obligations convertibles*, mécanisme original qui permet
d’offrir, mais sans que cela soit garanti, une bonne visibilité sur le rendement attendu et sur la liquidité.
Nous attirons votre attention sur le fait que le fonds n’est pas à capital garanti et qu’il
présente un risque en capital.
SECTEURS D'INVESTISSEMENT
123Venture cherchera à investir au capital de sociétés présentes
dans des domaines porteurs, présentant selon la société de gestion des perspectives de revenus récurrents. 123Venture privilégiera notamment deux secteurs dans lesquels son équipe cumule une
forte expérience : la « Dépendance/Santé » et l’«Hébergement».
 DEPENDANCE / SANTE
L’allongement de la durée de la vie est une caractéristique positive de notre société qui pose cependant des défi s majeurs comme l’ont été en leur temps l’urbanisation
et l’industrialisation. Ils constituent également une formidable opportunité pour
ceux qui sauront profi ter de ces marchés d’avenir. Dans ce domaine, 123Venture
a déjà accompagné des PME dans les secteurs suivants : EHPAD (Etablissement
d’Hébergement pour Personnes Agées Dépendantes), Laboratoires d’analyses,
Matériel Médical.
HEBERGEMENT
Depuis 3 ans, 123Venture a développé une véritable expertise dans le fi nancement de
capacité d’hébergement avec exploitation des fonds de commerce. 123Venture s’est en
particulier spécialisée sur des secteurs bénéfi ciant de facteurs structurels importants
de croissance, présentant de fortes barrières à l’entrée et peu sensibles à la conjoncture économique. Dans ce domaine, 123Venture a déjà accompagné des PME dans les
secteurs suivants : Résidences services pour séniors, crèches, hôtels franchisés.
* ZOOM SUR LE MECANISME DES OBLIGATIONS CONVERTIBLES
L’obligation convertible est un outil hybride de fi nancement des sociétés
non cotées qui se situe en termes de risque/rendement entre le fi nancement bancaire et le fi nancement en actions. Elles représenteront entre 20%
et 60% de l’actif du Fonds, le reste étant principalement investi en titres de
capital (actions). En effet, il permet à la fois de bénéfi cier du versement des
intérêts et également d’une rémunération supplémentaire in fi ne en cas de
non conversion des obligations en actions (prime de non conversion). La société non cotée s’endette donc auprès du FIP et paie des intérêts annuels. Le
complément de rendement attendu correspond à la valeur attribuée au droit de conversion. L’investisseur en obligations convertibles est donc créancier de
la société. Le remboursement de sa créance est donc prioritaire sur les investisseurs en capital. En contrepartie d’un potentiel de rendement plafonné,
les OC bénéficient d’une meilleure visibilité sur le rendement que l’investissement en capital habituellement utilisé.
Comme pour toute émission d’obligation, le paiement des intérêts et les
autres rémunérations associées sont liés à la bonne santé fi nancière de l’entreprise. Intervenir en obligation convertible n’est pas une garantie contre un
risque de défaut éventuel de la PME et présente un risque en capital.
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EXEMPLE :
Un couple fiscalement domicilié
en France et imposé à l’ISF, non éligible au
bouclier fiscal, souscrit en mai 2011
pour 30.000€ de parts de FIP
123 CAPITALISATION, dont le quota de
sociétés éligibles est de 100%. |
Ainsi, sous réserve de conserver ses
parts au moins 5 ans, le couple sera
susceptible de bénéficier des réductions
d’impôts suivantes :
15.000€ (= 30.000 x 100% x 50%) de
réduction ISF au 15 juin 2011 (ou 30 sept 2011)
+ une économie
d’impôt annuelle au titre de l’exonération
d’ISF, sur la
durée de vie du FIP. |
EN CONTREPARTIE
D’UN RISQUE EN CAPITAL
ET D’UNE DURÉE
DE BLOCAGE DES PARTS
JUSQU’AU 31 DECEMBRE
2016 MINIMUM (ET
AU 31 DECEMBRE 2018
MAXIMUM SUR DECISION
DE LA SOCIETE DE GESTION).
QUI EST 123 VENTURE ?
123Venture est une société de gestion
indépendante spécialisée dans la
gestion de produits d’épargne investis
dans des entreprises non cotées (FCPR/
FCPI/FIP/Holding ISF).
Avec plus de 600 M€ collectés depuis
2001 pour le compte de 45.000
clients, 123Venture est devenue l’une
des plus importantes sociétés de
capital-investissement dédiée aux
investisseurs privés (Source : Base
GECO).
123Venture se distingue par une
stratégie d’investissement en multi-gestion. Cette technique de
gestion, qui consiste à construire un
portefeuille de sociétés à partir des
compétences de différentes équipes
spécialisées et expérimentées, a pour
objectif de mieux diversifier le risque
global du portefeuille.
Structuration des frais :
| Catégorie agrégée de frais |
TFAM gestionnaire et
distributeur maximum |
Dont TFAM distributeur
maximum |
| Droits d’entrée et de sortie |
0,48% |
0,84% |
| Frais de constitution |
0,13% |
0% |
Frais récurrents de gestion et de
fonctionnement |
3,80% |
1,14% |
Frais non récurrents de
fonctionnement liés à l’acquisition,
au suivi et à la cession des
participations* |
0% |
0% |
| Frais de gestion indirects (6) |
0,05% |
0% |
| TOTAL |
4,46% |
1,90% |
* Ces frais recouvrent les frais et honoraires d’audit, d’études et de conseils relatifs à l’acquisition, la cession de
titres et au suivi de la participation, dans la mesure où ils ne seraient pas supportés par les sociétés cibles; les frais
liés à la couverture SOFARIS dans le cas où elle serait souscrite ; les droits et taxes qui peuvent être dus au titre
d’acquisitions ou de ventes effectuées par le Fonds et notamment des droits d’enregistrement visés à l’article 726
du CGI, les frais d’abonnement à l’AMF ; les frais d’actes et de contentieux relatifs aux affaires du Fonds (hormis
les frais de contentieux liés à des litiges où la responsabilité pour faute grave ou lourde de la Société de gestion
est établie de manière définitive par la juridiction concernée).
AVERTISSEMENT : DURÉE DE BLOCAGE & RISQUES DU PRODUIT
Les parts du FIP 123Capitalisation
II sont bloquées pendant 5 ans soit
jusqu’au 31 décembre 2016, cette
durée pouvant aller jusqu’au 31 décembre 2018 maximum sur décision
de la société de gestion. Toutefois, à partir de la 5ème année, 123Venture pourra procéder à des distributions, en fonction des disponibilités
du FIP 123Capitalisation II.
Risques de perte en capital :
Le Fonds a vocation à fi nancer en
fonds propres (actions notamment)
et quasi fonds propres (obligations
convertibles notamment) des
entreprises. L’investisseur doit être
conscient qu’un investissement dans le Fonds comporte un risque
de perte en capital.
Risques d’illiquidité des actifs du
Fonds : Le Fonds sera investi dans
des titres non cotés sur un marché d’instruments financiers, peu ou
pas liquides. Par suite, il ne peut être exclu que le Fonds éprouve des
difficultés à céder de telles participations au niveau de prix souhaité ou attendu lors de l’investissement.
Risques liés à l’estimation de la
valeur des sociétés du portefeuille :
Les sociétés du portefeuille font
l’objet d’évaluations selon la
règle de la juste valeur. Quelles
que soient la prudence et le soin
apportés à ces évaluations, la valeur liquidative est susceptible de
ne pas refléter la valeur exacte du
portefeuille.
Risques liés aux obligations : les
obligations convertibles donnent
accès au capital de la société ; par
voie de conséquence, leur valeur
dépend de l’évolution des actions
de la société auxquelles elles donnent droit en cas de conversion.
Les autres risques (risques de
change, de taux, etc) sont mention
nés dans la Notice d’information. |
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Notre Avis :
